Trading Παραγώγων Χρηματοπιστωτικών Μέσων με χρήση Bloomberg Terminals (AUEB)

Το πρόγραμμα «Διαπραγμάτευση Παραγώγων Χρηματοπιστωτικών Μέσων» έχει σχεδιαστεί με σκοπό να εισαγάγει τους συμμετέχοντες στις βασικές αρχές, τις τεχνικές και τις επαγγελματικές εφαρμογές των χρηματοοικονομικών παραγώγων μέσα από μια έντονα πρακτική και εφαρμοσμένη εκπαιδευτική προσέγγιση. Σε αντίθεση με προγράμματα που περιορίζονται στη θεωρητική παρουσίαση των σχετικών εννοιών, το παρόν πρόγραμμα αξιοποιεί πλήρως τις δυνατότητες τωνTerminals Bloomberg του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών, προσφέροντας στους εκπαιδευόμενους τη δυνατότητα να εργαστούν σε πραγματικό επαγγελματικό περιβάλλον, χρησιμοποιώντας τα ίδια εργαλεία και τα ίδια δεδομένα που χρησιμοποιούν καθημερινά τράπεζες, επενδυτικοί οργανισμοί, ασφαλιστικές εταιρίες, εταιρίες διαχείρισης κεφαλαίων και πολυεθνικές επιχειρήσεις σε όλο τον κόσμο.

Κάθε συμμετέχων εκπαιδεύεται σε ατομικό Bloomberg Terminal και αποκτά άμεση επαφή με δεδομένα χρηματοπιστωτικών αγορών σε πραγματικό χρόνο. Μέσα από καθοδηγούμενες ασκήσεις, πρακτικά παραδείγματα και ολοκληρωμένες μελέτες περίπτωσης, οι εκπαιδευόμενοι εξοικειώνονται με τον τρόπο λειτουργίας των αγορών παραγώγων και αναπτύσσουν δεξιότητες που συνδέονται άμεσα με τις απαιτήσεις της σύγχρονης αγοράς εργασίας. Η εκπαίδευση εστιάζει όχι μόνο στην κατανόηση των θεωρητικών αρχών που διέπουν τα παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα αλλά και στην ικανότητα εφαρμογής τους σε πραγματικές συνθήκες αγοράς, όπου η λήψη αποφάσεων πραγματοποιείται υπό συνθήκες αβεβαιότητας, μεταβλητότητας και διαρκούς μεταβολής των οικονομικών δεδομένων.

Το πρόγραμμα καλύπτει συστηματικά τις σημαντικότερες κατηγορίες παραγώγων χρηματοπιστωτικών μέσων που χρησιμοποιούνται διεθνώς για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνου, διαχείρισης χαρτοφυλακίου και διαπραγμάτευσης. Συγκεκριμένα, εξετάζονται οι Προθεσμιακές Συμβάσεις (Forwards και Futures), τα Δικαιώματα Προαίρεσης (Options), οι Συμβάσεις Ανταλλαγής (Swaps) καθώς και εξειδικευμένα επιτοκιακά παράγωγα, όπως οι Συμφωνίες Μελλοντικού Επιτοκίου (Forward Rate Agreements – FRAs), τα Interest Rate Caps, Floors και Swaptions. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στις αγορές επιτοκίων και συναλλάγματος, καθώς αποτελούν τους βασικούς άξονες δραστηριότητας των Treasury Departments, των Trading Desks και των μονάδων διαχείρισης κινδύνων των τραπεζών και των μεγάλων επιχειρήσεων.

Κατά τη διάρκεια του προγράμματος, οι συμμετέχοντες αναπτύσσουν ολοκληρωμένη κατανόηση των μηχανισμών τιμολόγησης και αποτίμησης των παραγώγων. Ξεκινώντας από τη λογική της μη ύπαρξης ευκαιριών κερδοσκοπίας (no-arbitrage pricing) και το μοντέλο cost-of-carry, μαθαίνουν να υπολογίζουν θεωρητικές τιμές προθεσμιακών συμβολαίων και να κατανοούν τη σχέση μεταξύ των αγορών spot και παραγώγων. Στη συνέχεια εισάγονται στα πλέον διαδεδομένα μοντέλα αποτίμησης δικαιωμάτων προαίρεσης, όπως το μοντέλο Black-Scholes-Merton και το μοντέλο Black για επιτοκιακά παράγωγα, κατανοώντας τόσο τις μαθηματικές παραδοχές όσο και την πρακτική εφαρμογή τους στις διεθνείς αγορές.

Πέρα από την αρχική τιμολόγηση, οι εκπαιδευόμενοι εξετάζουν τον τρόπο με τον οποίο αποτιμώνται τα παράγωγα κατά τη διάρκεια ζωής τους, πώς μεταβάλλεται η αξία τους όταν αλλάζουν οι συνθήκες της αγοράς και πώς μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αποτελεσματική διαχείριση χρηματοοικονομικών κινδύνων. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στη χρήση παραγώγων για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνου (hedging), καθώς και στη χρήση τους για επενδυτικές ή κερδοσκοπικές στρατηγικές (trading strategies).

Η διδασκαλία βασίζεται σε πραγματικά επαγγελματικά σενάρια που προσομοιώνουν καταστάσεις τις οποίες συναντούν καθημερινά στελέχη τραπεζών, επιχειρήσεων και επενδυτικών οργανισμών. Κάθε θεματική ενότητα συνοδεύεται από guided case studies μέσα από τα οποία οι συμμετέχοντες καλούνται να επιλύσουν προβλήματα και να λάβουν αποφάσεις χρησιμοποιώντας πραγματικά δεδομένα αγοράς. Ενδεικτικά παραδείγματα περιλαμβάνουν εταιρία που επιδιώκει να αντισταθμίσει συναλλαγματικό κίνδυνο από μελλοντικές εισπράξεις σε ξένο νόμισμα, τράπεζα που επιθυμεί να προστατευθεί από δυσμενείς μεταβολές των επιτοκίων, διαχειριστή διαθεσίμων (treasury manager) που σχεδιάζει ολοκληρωμένη στρατηγική διαχείρισης κινδύνων ή επενδυτικό οργανισμό που αξιολογεί εναλλακτικές στρατηγικές χρήσης options για τη διαχείριση της μεταβλητότητας.

Κεντρικό στοιχείο του προγράμματος αποτελεί η εκτεταμένη χρήση του Bloomberg Terminal. Οι συμμετέχοντες εκπαιδεύονται στη χρήση εξειδικευμένων επαγγελματικών εφαρμογών και λειτουργιών του Bloomberg, οι οποίες χρησιμοποιούνται ευρέως από επαγγελματίες των χρηματοπιστωτικών αγορών. Μέσα από τις εφαρμογές αυτές αποκτούν τη δυνατότητα να τιμολογούν παράγωγα προϊόντα, να αναλύουν καμπύλες αποδόσεων (yield curves), να αξιολογούν προϊόντα, να εξετάζουν volatility surfaces και να πραγματοποιούν αναλύσεις ευαισθησίας σε πραγματικό χρόνο.